還是熟悉的配方，還是熟悉的套路，又有一家公司因?yàn)楣�司并�?gòu)踩雷導(dǎo)致巨虧，這家公司就是三維絲。

根據(jù)三維絲2018年的財(cái)務(wù)報(bào)告介紹，其本期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.86億元，同比大幅下降39.92%，可見(jiàn)其近來(lái)經(jīng)營(yíng)的有些力不從心；與大幅削減的營(yíng)收一同下滑的還有其凈利潤(rùn)，虧損金額高達(dá)4.33億元。反觀2017年，三維絲業(yè)績(jī)雖談不上成績(jī)優(yōu)異，但至少是盈利的，凈利潤(rùn)有3360.34萬(wàn)元，那么為何本期卻驟然虧損了呢？

三維絲巨額虧損，其實(shí)主要是由于其計(jì)提了3.55億元的資產(chǎn)減值損失，其中大部分是商譽(yù)的減值損失，金額達(dá)2.98億元。這部分商譽(yù)全部來(lái)自于三維絲的子公司珀挺機(jī)械工業(yè)(廈門(mén))有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廈門(mén)珀挺”）。

遙想當(dāng)年收購(gòu)時(shí)，雙方都是情投意合，你儂我儂。一方甘愿做金主，不愛(ài)金錢(qián)愛(ài)美人，不惜高價(jià)重金出資只為抱得佳人歸；而另一方也毫不吝惜，海誓山盟全力以赴只求不負(fù)卿。然而，人生如戲，戲如人生，再美好的感情中總會(huì)出現(xiàn)波瀾，這不，二家甜蜜期剛過(guò)，一方就立刻翻臉，打了對(duì)方一個(gè)措手不及；另一方則只能咬碎了牙自己往肚子里咽。

回顧三維絲與廈門(mén)珀挺結(jié)緣歷程，2015年9月三維絲發(fā)布并購(gòu)預(yù)案，擬通過(guò)支付現(xiàn)金及發(fā)行股份的方式，購(gòu)買(mǎi)坤拿商貿(mào)和上越投資持有的廈門(mén)珀挺80%股權(quán)，本次交易完成后，連同之前已直接持有的廈門(mén)珀挺 20%股權(quán)，三維絲將直接持有廈門(mén)珀挺 100%股，于是雙方牽手成功，廈門(mén)珀挺并入三維絲的財(cái)務(wù)報(bào)表，成為其全資子公司。

浪漫之處在于，當(dāng)初的三維絲真是一腔熱血只為佳人，其采用了最為直接、也最能表達(dá)誠(chéng)意的方式，那就是砸錢(qián)！以往資料顯示，收購(gòu)時(shí)，以2015 年 5 月 31 日為評(píng)估基準(zhǔn)日，廈門(mén)珀挺100%股權(quán)的評(píng)估價(jià)值為8.76億元，評(píng)估增值 7.76億萬(wàn)元！增值率高達(dá) 775.23%！�。〗�(jīng)交易各方協(xié)商，廈門(mén)珀挺 80%股權(quán)的交易價(jià)格最終確定為 7億元。可見(jiàn)三維絲為了得到廈門(mén)珀挺，不惜血本，甘愿花費(fèi)高于其近8倍的價(jià)格，這簡(jiǎn)直是妥妥的真愛(ài)��！

當(dāng)然，廈門(mén)珀挺為了表示自己的誠(chéng)意，也對(duì)三維絲做出了允諾。其表示2015年-2017年實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為 7200 萬(wàn)元、9720 萬(wàn)元、1.31億元。不負(fù)所望，廈門(mén)珀挺說(shuō)到做到，在業(yè)績(jī)承諾期前兩年雖踩線完成承諾，那也算是兌現(xiàn)了諾言，2015年、2016年實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)分別為7300.53萬(wàn)元、9831.95萬(wàn)元。然而，2017年其卻抱憾，距承諾金額差了一點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.14億元。雖然未完成承諾，但這依然不能動(dòng)搖其在三維絲子公司中的地位，仍是貢獻(xiàn)利潤(rùn)的主力軍。

2017年廈門(mén)珀挺未兌現(xiàn)承諾在三維絲眼中可能只是一個(gè)偶然，而三維絲也并未因其未完成承諾計(jì)提任何減值準(zhǔn)備。但是到了2018年，也就是二位的“甜蜜期”剛剛過(guò)去，廈門(mén)珀挺就表演了一出可比川劇的“變臉”!廈門(mén)珀挺在2018年僅實(shí)現(xiàn)收入3983萬(wàn)元，同比減少94.57%。請(qǐng)注意！營(yíng)收減少了9成多是個(gè)什么概念？也就是說(shuō)這家公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收僅為上一年度的5.43%！換句話說(shuō)，其當(dāng)年的貨幾乎沒(méi)有賣(mài)出去。于是，三維絲終于按奈不住，對(duì)于廈門(mén)珀挺計(jì)提了2.98億元的減值準(zhǔn)備，而本期的業(yè)績(jī)由盈利轉(zhuǎn)巨虧。

有趣之處在于“變臉”的時(shí)間線把握的神準(zhǔn)，之前一切歲月靜好，奈何承諾期剛過(guò)虧的這么毫不掩飾，是巧合還是蓄意而為呢？

如此“吃果果”操作，連深交所也看不下去了，隨即發(fā)來(lái)問(wèn)詢函，要求解釋為何2017年時(shí)未對(duì)廈門(mén)珀挺計(jì)提減值準(zhǔn)備？并詳細(xì)說(shuō)明其承諾期結(jié)束后業(yè)績(jī)立即變臉的原因及合理性，承諾期內(nèi)相關(guān)收入及利潤(rùn)核算是否真實(shí)準(zhǔn)確，是否存在調(diào)節(jié)業(yè)績(jī)的情形？

事實(shí)上，任何一起并購(gòu)所希望的結(jié)果都是能夠發(fā)揮出雙方的協(xié)同效應(yīng)，互利互惠，實(shí)現(xiàn)雙贏的局面，然而這一切的前提是并購(gòu)前的盡職調(diào)查工作要做扎實(shí)，并且后續(xù)管理上也要用心去磨合，才會(huì)大概率的獲得雙方都好的結(jié)果。否則就像三維絲一樣，“甜蜜期”剛過(guò)就整出“變臉”丑聞，且鬧的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都問(wèn)詢，結(jié)果就不那么好看了。

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