今年美國石油增速將大大放緩，世界頂級石油生產國將進入平穩(wěn)期，這預示著頁巖油行業(yè)自我約束的新時代已經陌生。

頁巖油井普遍存在的支出削減和產量下降意味著美國產量增速有望從2019年的速度停止，后者將國內產量推高至每天1300萬桶。一些分析師預測明年的增長將放緩，可能會達到每天100,000新桶的速度。

在最近十年中，頁巖革命將美國變成了世界上最大的原油生產國和能源出口的力量。然而，革命并未轉化為更高的股價。標準普爾500能源板塊在過去十年中僅上漲了6％，遠低于整個股市的每轉180點。

長達十年的石油擴張未能提高利潤，這打擊了投資者。頁巖油行業(yè)受到2014年開始的歐佩克價格戰(zhàn)的擠壓，使美國原油價格一度跌至每桶30美元以下。

生產暫時放緩，但隨著公司削減成本并提高效率而加速發(fā)展到本世紀末�，F在，隨著投資者回報的下降，該行業(yè)不再相信以更高的價格獲得成功的途徑。

歐芹能源首席執(zhí)行官馬特·加拉格爾（Matt Gallagher）表示：“投資者的聲音一直很響亮�！� 他說，頁巖油生產商明年的支出將下降約15％，即使油價下跌也不會增加，而是使用更高的回報來償還債務。

“我們必須成為一家競爭性和贏利的企業(yè)，而不僅僅是不惜一切代價回收資源，”加拉格爾談到行業(yè)思維轉變時說。歐芹在9月首次開始派發(fā)季度股息。

分析師目前預計，到2020年，美國原油平均價格將達到每桶58美元左右，這將較當前水平小幅回落。

然而，即使明年油價保持在每桶60美元以上，分析師也表示，由于回報壓力，它不會刺激生產再次激增。盡管美國和國際原油價格分別上漲了26％和26％，但標準普爾500能源指數在2019年仍上漲了不到8％。

“我們的觀點是（快速增長）已經結束，”能源分析師Raoul LeBlanc說咨詢公司IHS Markit。由于頁巖油的產出迅速下降，因此油井需要進行恒定且昂貴的鉆探，以保持生產水平的穩(wěn)定。

在得克薩斯州據該州能源監(jiān)管機構稱，二疊紀盆地頁巖氣田的所在地，哄騙完井的過程（稱為完井）下降了百分之十六。根據職業(yè)網站LinkedIn的數據，二疊紀的就業(yè)人數在2019年底也急劇下降。

咨詢公司Rystad Energy的頁巖研究負責人阿特姆·阿布拉莫夫說，隨著頁巖的前景降溫，唯一保持年二疊紀年增長率接近40％的石油生產商是巨頭�？松�美孚公司和雪佛龍公司以及一些私人運營商。

摩根士丹利（Morgan Stanley）在12月初指出，截至9月底的12個月，公開交易的頁巖油公司的產量增長僅為460,000 bpd，而此前的12個月為130萬bpd。

新產品的融資已受到嚴重限制。私募股權公司Waterous Energy Fund的首席執(zhí)行官亞當•沃特尼斯（Adam Waterous）表示，為探險家提供資金并通過向競爭對手出售而獲利的私募股權公司現在必須長期培育這些業(yè)務。

Waterous在12月在休斯敦舉行的投資會議上說：“在50年的油氣投資中，這是前所未有的�！� 他開玩笑說，這種變化使投資者處于一種類似于悲傷的五個階段的狀態(tài)。

Tortoise Capital的投資組合經理Rob Thummel說，美國生產商“仍然需要再過一兩年才能使自由現金流收益達到具有競爭力的水平”，該公司擁有頁巖生產商的Concho Resources Inc，Diamondback Energy Inc.的股份和先鋒自然資源公司